导读：3月，新一轮的加息呼声响亮，上一轮加息“利空魔咒”湮灭在“特朗普牛市行情”的胜利中，当下市场又透露出怎样的信号，美股能延续上涨吗？
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美东时间3月14日14：00，美联储即将召开美联储议息会议，并于4月5日公布会议纪要。当前，市场对于3月肯定加息的认定已经十分明确。
3月3日，耶伦讲话后，美国联邦基金利率期货显示，美联储3月加息概率一度上升到96%。
图片来源：彭博社
历来，美联储加息后，美元资产价格上涨，外资流入美国，流动性收紧，新兴市场货币贬值而波及出口及投资，股市短期下降，以美元计价的大宗商品（油价、金价）将下跌……如此看来，美联储的动作影响全世界毋庸置疑。
缩水未能“斩杀”7年牛市，美股走势未能“历史重演”
然而，2016年12月14日，美联储宣布加息后的金融市场行情显示，多数市场的走势与预期似乎是截然相反的。
如下表，2016年12月14日，美联储宣布加息日当天，标普500指数下跌了0.81%，随后的一个月反弹涨幅0.56%，在截止2017年3月3日美国收盘时期的接近一个季度内报涨幅5.76%。 美国股市在全世界的聚焦中接连拔出历史新高，道指史上首次升到21000点上方。
图表整理：凤凰资讯
同期美元指数从103点跌至101，黄金价格从1122美元涨至1240美元，人民币对美元贬值1.18%，墨西哥对美元贬值了近5%，美原油从50美元涨至53美元每桶，新兴市场更是涨幅最佳，不仅没有流出，涨幅更是标普500指数涨幅的两倍。
此外，美银美林股票和量化策略师对标普500指数2017年底的点位预测已从2300点上调至2450点。UPwealth CEO、美股分析师James Early曾表示道指上涨至30000点的概率已达90%。
当全世界都做好了“加息冲击波的”负面准备，这超预期的上涨令东方汇理、凯投宏观、美银美林、摩根大通、摩根斯坦利、高盛、花旗等国际知名投行都始料未及，含泪踏空这波上涨：从加息层面考虑，市场资金紧缩，从历史数据上看，短期金融市场多是趋向下跌，多数投行押注看空，转投固定收益投资而错失“财富盛宴”……
“特朗普牛市”抵消“美联储加息利空” 资金持续流入
股市市场并未如分析师预期的“下跌历史重演”。另外一个众人皆知的重大原因就是不得不说的特朗普在2016年11月份意外当选美国总统。这位“商人总统”自当选到上任的一系列“激进执政措施承诺”给这个市场带来了极其强大的兴奋作用。
据悉，特朗普当选月，大幅资金从贵金属市场转向美股基金。根据彭博汇编数据，2016年11月份，在黄金价格跌至10个月低位1158美元每盎司时，金属市场资金流出达62.4亿美元。2016年前11个月贵金属市场流出达264亿美元，创下2013年5月以来的最大流出额。
美股资金流入的主力是机构投资者和ETF。据美国咨询公司WallachBeth资本数据，2016年最后两个月，总共有766亿美元资金流入美国股票型基金，2017年1月，则有98亿美元资金流入该类基金。
美股当前市值，红圈为美联储加息时期，图片来源：彭博社
截止发稿，美股当前市值26.6万亿美元，较2016年12月14日宣布加息至今市值上涨了1.1万亿美元。 如上，基于对刺激措施的期待，投资者信心改善，全球经济增长的加速，使得资金连续流入市场，股市屡创新高，可见加息这一“缩水”动作并未拖累金融市场。
3月市场还能继续“如沐春风”？市场预期是小幅回落
因美元作为国际货币，美联储作出每一个决定都会对全球金融市场产生影响。当前加息概率已经飙升近100%，美股的牛市也持续了近三个月， 已有市场迹象看出涨势正在放缓：美元走弱，散户连续第14周从美股基金中抽离资金，罗杰斯、麦嘉华等投资大佬看空，金融机构投资基金调仓等。
根据公开数据，在截至3月1日的一周内，美股基金资金涌入67亿美元。此前截止2月1日的一周内，共有63亿美元资金流出美国股市，创美国对冲基金和指数基金近四个月以来最大单周赎回规模；货币市场基金则遭遇超过60亿美元的资金赎回；而债券基金则吸引到90亿美元；共有资金新兴市场流入14亿美元，创近四个月最高水平。
3月3日，美股从历史高点回调，道指跌逾112点，道指下挫了0.73%，标普500指数跌幅为0.59%，纳指跌幅为0.73%。美股的市盈率仅次于上世纪末的科技股泡沫时期，而美国芝加哥期权交易所的波动率指数VIX显示的投资者对股市风险的预期为小幅回落。
对于美股涨跌的预期，英大证券研究所所长李大霄向媒体表示：“考虑到美国新总统力推万亿基建计划，有望贡献相关上市公司业绩，对美国股市走强构成支撑，美国股市长达8年的牛市，不会因为加息而停止牛市脚步。”
瑞银分析师则中庸的指出，鉴于挥之不去的不确定性和政治风险，投资者或可多元化投资并提升保值相关动作。
附图：
2017 年美联储公开市场议息会议时间表，图片整理：凤凰资讯
美联储惯例每年召开8次议息会议并举行4次新闻发布会，其主要功能系通过美联储会员（全国性银行代表组成）投票，实施短期利率调整，购买或释放短期债券以实现货币政策目标。
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