停滞近4个月的房企公司债终放行。
3月7日,上海陆家嘴金融贸易区开发股份有限公司(以下称“陆家嘴”)申请的2016年公开发行公司债券获交易所“通过”。
有接近交易所的知情人透露,上半年交易所将针对部分优秀房企的公司债放行。有券商人士向澎湃新闻证实,目前,符合监管层规定的“正常类”的房企公司债已进入正常发行流程;“关注类”房企的发行工作则需交易所进一步核实;“风险类”发行工作仍处于暂停状态。
房地产公司债时隔四个月重新放行
3月7日,上海证券交易所(以下简称“上证所”)发布消息,通过上海陆家嘴金融贸易区开发股份有限公司(以下称“陆家嘴”)申请的2016年公开发行公司债券”。
在此之前近4个月的时间里,房企公司债几近全军覆没,鲜有通过。澎湃新闻整理上交所和深交所的信息显示,去年11月1日至今年3月6日,房地产行业公司债的申请中,86份房企公司债申请收到交易所反馈,涉及金额22726亿元。其中,仅有5家企业申请获得通过,还从11月25日以后则再没有房企公司债发行获得通过。
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数据同时显示,包括首创置业(,02868.HK)龙湖地产(00960.HK)、金辉集团(00137.HK)、招商蛇口(001979.SZ)在内的房企提请的17份发债申请,显示为终止或中止,涉及金额逾530亿元。
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“正常类”公司将恢复放行
澎湃新闻了解到,符合交易所《关于试行房地产、产能过剩行业公司债券分类监管函》规定的“正常类”的房企公司债已进入正常发行流程。
据悉,时隔4个月后,首获放行的陆家嘴为“正常类”企业。去年8月,该公司提交公司债的发行申请之后,于9月和12月分别收到交易所反馈意见。
9月的反馈意见主要针对公司的收益来源、是否为失信被执行人;是否为环境保护领域失信生产经营单位及承销商等问题。
12月给出的反馈意见则更多涉及“分类监管”,主要包括是否属于分类监管要求所认定的房地产企业;是否属于房地产企业申报公司债券的基础范围;募集资金的用途和使用范围等问题。
去年10月,交易所曾布《关于试行房地产、产能过剩行业公司债券分类监管函》(以下简称“监管函”),房企发行债券主要采取基础范围和综合遴选两项指标。首先用基础指标对所有房地产企业进行初选,再进一步用综合指标进行甄别,并对纳入范围的房企进行分类,主要分为正常类、关注类和风险类,为证券机构提供参考。
小房企依然存在融资难题
房企公司债的放行并非惠及所有的房地产公司,中小房企因规模和布局等问题多被纳入“关注类”和“风险类”,依然面临融资难的问题。
澎湃新闻获得的消息显示, “风险类”房企的发行工作仍处于暂停状态;“关注类”房企的发行工作则需提供更多的文件,能否发行需交易所进一步审核。
交易所反馈给陆家嘴的文件函提到,如发行单位属于“关注类”企业,需另外提供至少六个方面的消息,待交易所审核,方能发行。
1、房地产业务针对性信息披露安排;
2、偿债资金的来源、偿债安排的可行性;
3、抵质押等増信措施;
4、投资者保护契约条款;
5、说明房地产业务非一、二线城市的占比情况,若超过50%,需主承销商对发行人非一、二线城市业务开展情况出具专项核查意见,受托管理人完善本次债券存续期内针对非一、二线城市业务开展情况的持续信息披露安排。
6、对已做出的承诺、未来的测、募集说明书中风险提示及重大事项提示等相关内容,约定存续期定期报告和临时报告的持续信息披露安排。
根据去年10月的监管函,发行公司债的房企需满足一定的基础条件,非上市的民企收到规模的限制。
境内上市公司、房地产央企、符合条件的地方政府所属房企,或是中国房地产行业协会排名前100名的其他民营非上市房企,满足其中之一方可发债。
此外,200亿元总资产、30亿元营收、净利润、65%负债率、一二线土地储备占比50%,这些分类指标将部分中小房企推至公司债门外。
同策咨询研究总监张宏伟认为,今年国内房企融资渠道收紧,未来会有更多的房企将融资需求转向至海外,但门槛并非小企业可触及。
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