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自去年特朗普当选以来，全球股市一飙再飙，进入2017年之后，美国股市连续创下纪录高位，缘于市场预期特朗普的刺激措施将提振经济增长。
如今，市场有一种声音就是：全球股市涨的太快、也太多了，回调可能随时就到。彭博最新的一篇报道从另一种角度思考股市九年来跑了多远...
据彭博报道，相对于货币市场基金余额和共同基金经理手中的现金，全球股票的市值处于近二十年来的最高水平。
考虑到标普500指数在2017年已经13次创下收盘新高，股票相对其他资产的价值处于20年高点也就不那么令人惊讶了。
(图片来源：FX168财经网、彭博)
不过，与目前的大量估值研究一样，Ned Davis的研究也表明了投资者的极度亢奋情绪。
“这是股市差不多到了极限的一种体现，但不是说明天就会下跌，”该公司首席美国策略师Ed Clissold通过电话表示。
“这只是意味着，能够用来缓冲的现金不多。这个指标往往会随着时间的推移而向均值回归，我们现在处于这个区间的低端，所以其将再次回升。”
Ned Davis Research发现了这一现象，并称这种比较结果表明“现金在全球资产组合中处于低配状态”。
报道指出，另一种描述方式是：股市从金融危机的谷底反弹了如此之多，以至于其相对其他所有资产的价值达到了互联网泡沫以来的最高水平。
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